1. Unternehmensprofil & Geschäftsmodell
Die Airbus SE mit Hauptsitz in Toulouse ist Europas größter Luftfahrt- und Raumfahrtkonzern und ein global führender Anbieter von Passagierflugzeugen, Hubschraubern, militärischer Luftfahrt und Raumfahrttechnik. Das Unternehmen ist aus dem Zusammenschluss der europäischen Luft- und Raumfahrtindustrie hervorgegangen und beschäftigt mehr als 130.000 Mitarbeitende in über 30 Ländern. Airbus ist seit 2017 eine europäische SE (Societas Europaea) und wird im EuroStoxx 50 sowie DAX gehandelt.
Das Geschäftsmodell basiert auf drei Segmenten:
- Commercial Aircraft: Entwicklung, Produktion und Vertrieb von Verkehrsflugzeugen (A220, A320neo-Familie, A330neo, A350, A380-Auslauf). Mit fast 70% des Umsatzes das mit Abstand wichtigste Segment.
- Airbus Helicopters: Zivil- und Militärhubschrauber (z. B. H125, H145, H160, Tiger). Marktführer in Europa, Top-3 weltweit.
- Defence & Space: Militärflugzeuge (Eurofighter, A400M), Satelliten, Raketen, Raumfahrtsysteme, Verteidigungselektronik. Zudem bedeutender Partner bei europäischen Verteidigungsprojekten (FCAS).
Airbus ist ein Innovationsführer: Das Unternehmen investiert massiv in Digitalisierung, Automatisierung, nachhaltige Antriebe (z. B. SAF, Hybrid, Wasserstoff) und neue Luftfahrtkonzepte (Urban Air Mobility, Eurodrone, SpaceTech). Die weltweite Kundenbasis umfasst Airlines, Leasingfirmen, Streitkräfte, Raumfahrtagenturen und Regierungen.
2. Geschäftsentwicklung 2022–2024
Nach pandemiebedingten Einbrüchen 2020/21 zeigte Airbus ab 2022 wieder kräftiges Wachstum. Im zivilen Sektor profitiert der Konzern von der weltweit anziehenden Flugnachfrage, Flottenverjüngung und einem anhaltenden Trend zu treibstoffeffizienten Single-Aisle-Jets.
| Jahr | Umsatz (Mrd. €) | Bereinigtes EBIT (Mrd. €) | EBIT-Marge | Konzerngewinn (Mrd. €) | Free Cashflow (Mrd. €) | Auslieferungen (Flugzeuge) | Dividende (€) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 58,8 | 5,6 | 9,5 % | 4,2 | 4,3 | 661 | 1,80 |
| 2023 | 66,2 | 6,3 | 9,5 % | 4,8 | 4,0 | 735 | 2,40 |
| 2024 | 72,1 | 7,1 | 9,8 % | 5,3 | 4,3 | 770 | 2,80 |
Die Auftragslage ist außergewöhnlich stark: Zum Juni 2025 umfasst der Auftragsbestand für Verkehrsflugzeuge erstmals mehr als 8.100 Maschinen – ein neuer Rekordwert (Wert: ca. 670 Mrd. €). Im Hubschrauber- und Verteidigungsbereich stützen Aufträge für militärische Modernisierungen und Sicherheitsprojekte das Wachstum.
Segmenttrends:
- Zivilluftfahrt: Nachfrage nach A320neo-Familie und A350 bleibt hoch. Erhöhte Produktionsraten, 2025 Ziel: 80+ A320neo pro Monat. Langstreckenjets profitieren von neuer Nachfrage, die Auslieferungszahlen klettern trotz Zulieferengpässen weiter.
- Helicopters: Solides Wachstum, vor allem durch Ersatzteile, Services und neue Militärprogramme.
- Defence & Space: Stabile Ergebnisse durch Projekte wie FCAS, Eurofighter, A400M und Rüstungsausgaben in Europa.
3. Kursentwicklung der Aktie (2022–2025)
| Jahr | Kurs Ende (ca. €) | Jahresperformance | Dividende (€) |
|---|---|---|---|
| 2022 | 119 | +15 % | 1,80 |
| 2023 | 155 | +30 % | 2,40 |
| 2024 | 178 | +15 % | 2,80 |
| Juli 2025 | 180 | nahe Allzeithoch | – |
Die Aktie hat sich seit 2022 sehr positiv entwickelt und zuletzt besser als viele europäische Blue Chips und den US-Konkurrenten Boeing performt (u. a. wegen anhaltender Qualitätsprobleme bei Boeing). Rücksetzer durch Lieferkettennews oder geopolitische Risiken wurden jeweils wieder aufgeholt.
4. Chancen eines langfristigen Investments
- Marktführer mit Rekord-Auftragsbestand: Voll ausgelastete Produktion für die nächsten 8–10 Jahre, kontinuierliche Umsatzbasis.
- Weltweit steigende Nachfrage nach Flugreisen: Wachstumsmärkte Asien und Mittlerer Osten, Trend zur Flottenmodernisierung und zu emissionsärmeren Jets.
- Innovationskraft: Führend bei nachhaltigen Luftfahrtlösungen (SAF, Wasserstoff), Digitalisierung der Produktion und autonome Flugsysteme.
- Solides Wachstum im Militär- und Raumfahrtbereich: Erhöhte Verteidigungsausgaben und neue Großprojekte wie FCAS.
- Hohe Margen, starke Bilanz: Anhaltend hohe Free Cashflows, Dividendensteigerungen und stabile Eigenkapitalquote (>30%).
- Attraktive Aktionärsausschüttungen: Kontinuierlich steigende Dividenden, Aktienrückkäufe seit 2024.
5. Risiken und Schwächen
- Lieferketten- und Engpassrisiken: Abhängigkeit von Triebwerken, Elektronik und Material kann Auslieferungen verzögern und Marge drücken.
- Zyklizität des Geschäfts: Starke Abhängigkeit von Konjunktur, Airline-Gewinnen und geopolitischer Stabilität.
- Wettbewerbsdruck: Boeing bleibt trotz Problemen ein starker Konkurrent; Aufstieg von chinesischen Herstellern (z. B. COMAC).
- Regulatorische und politische Risiken: Exportkontrollen, Handelsstreitigkeiten, mögliche Subventionsstreitigkeiten mit den USA/EU.
- Inflations- und Wechselkursrisiken: Kostensteigerungen bei Zulieferern, schwankende Wechselkurse (insbesondere Euro/US-Dollar).
- Forschungs- und ESG-Risiken: Scheitern neuer Technologieprojekte (Wasserstoff, Urban Air Mobility), hohe ESG-Anforderungen und Klimavorgaben.
- Hohe Bewertung: Airbus ist im Vergleich zu historischen Durchschnittswerten und zu europäischen Industrieaktien sportlich bewertet (KGV 2025e ~20–22).
6. Zukunftsaussichten (2025ff)
Airbus erwartet für die nächsten Jahre stabiles, organisches Wachstum. Die Produktion der A320neo-Familie wird bis 2027 weiter hochgefahren (Ziel: 80+ Maschinen/Monat). Mit den Großaufträgen aus Asien, den USA und Europa ist die Visibilität im Kerngeschäft bis 2030 hoch. Rüstungs- und Raumfahrtprogramme (FCAS, Eurofighter-Updates, Ariane) bieten Zusatzchancen.
Innovationen und Nachhaltigkeit: Airbus investiert massiv in grüne Technologien (Wasserstoff- und Hybridflieger, SAF) und will ab 2035 das erste emissionsfreie Kurzstreckenflugzeug in Serie bringen („ZEROe“). Die Urban Air Mobility und Digitalisierung (autonome Flugsysteme, Smart Factory) bleiben im Fokus.
Analysten erwarten bis 2027 im Schnitt ein Umsatzwachstum von 6–8% p. a., weitere Steigerungen bei EBIT und Dividende. Das Unternehmen sieht sich als „Enabler“ einer nachhaltigeren, sichereren und vernetzten Luft- und Raumfahrt.
7. Fazit
Airbus bleibt eine europäische Qualitätsaktie und ein Basiswert im Industrie- und Technologiebereich. Das Unternehmen profitiert von Megatrends (Mobilität, Sicherheit, Nachhaltigkeit), hat eine komfortable Auftragslage und starke Bilanz. Für langfristige Investoren spricht die Kombination aus Wachstum, Innovationskraft, Dividendenpotenzial und defensiven Qualitäten. Risiken bestehen v. a. in Lieferketten, Branchencyclen und technologischem Wandel, sind angesichts der Marktstellung aber handhabbar. Die Bewertung ist ambitioniert, aber angesichts der Marktposition nachvollziehbar.
Fazit: Airbus eignet sich für langfristig orientierte Anleger, die einen globalen Technologieführer mit soliden Dividenden, Wachstumspotenzial und Innovationskraft suchen. Korrekturen bieten sich als Einstiegsgelegenheiten an, da strukturelle Wachstumstreiber intakt sind.