Zinsschwankungen: Die Kennzahl Rho

Der letzte Einflussfaktor auf den Optionsscheinpreis ist das Zinsniveau. Auch den Einfluss von Zinsänderungen auf den Wert Ihres Optionsscheins können Sie anhand einer Kennzahl abschätzen, nämlich mit Hilfe des Rho.

Das Rho gibt die Veränderung des Optionsscheinpreises bei einer Änderung des Zinsniveaus an. Besitzt ein Optionsschein ein Bezugsverhältnis von 1:1, können Sie anhand des Rho erkennen, wie sich der Faire Wert des Optionsscheins verändert, wenn sich der risikolose Zins um 100 Basispunkte, also um einen Prozentpunkt ändert. Bei einem abweichenden Bezugsverhältnis muss das Rho entsprechend dividiert bzw. multipliziert werden.

Das Rho eines Call-Optionsscheins ist stets positiv, weil der Wert eines Calls mit steigendem Zinsniveau ebenfalls zunimmt. Bei einem Put-Optionsschein hingegen ist das Rho immer negativ, weil ein Put mit steigenden Zinsen an Wert verliert.

Wir haben schon erwähnt, dass die Volatilität und die Restlaufzeit den größten Einfluss auf den Zeitwert haben. Das Zinsniveau hat einen weitaus geringeren Einfluss. Demzufolge ist das Rho auch keine so wichtige Kennzahl bei der Auswahl und Beurteilung von Optionsscheinen. Dennoch kann auch sie Ihnen eine Hilfestellung bei der Auswahl der für Sie geeigneten Optionsscheine bieten.

Auch hier können Sie sich zur Verdeutlichung anschauen, wie sich der Optionsscheinpreis bei einem gegebenen Rho ändert, wenn sich der risikolose Zinssatz ändert. Zur Vereinfachung gehen wir von einem Bezugsverhältnis von 1:1 aus.